投资建议：
疫情后，消费建议关注几条主线：
1、消费场景修复带来的餐饮、啤酒报复性消费，白酒(高端/次高端)的需求释放，以及酒旅、免税、线下零售(黄金珠宝、母婴店)等服务消费的底部反弹；
2、出行恢复带动的美妆、运动鞋服、箱包、文具等的需求回升；3、疫情中受物流影响的家电(冰箱冷柜、厨房小家电)、家居、家纺等或将随物流的畅通在二季度集中释放式增长。
推荐标的如餐饮里的九毛九、海底捞、海伦司等，酒店中的锦江、华住、首旅；黄金珠宝里的周大福、潮宏基、周大生，化妆品里的贝泰尼、鲁商发展等；
家电中的海尔智家、美的、新宝股份、九阳等；啤酒里的华润、青啤、重啤，白酒里的高端和次高端等，以及纺服中受益出行的开润股份、运动鞋服等。
风险提示：疫情持续时间较长的风险、消费者信心不足的风险、物流恢复线上渠道挤压的风险等。
（文章来源：国金证券研究所）
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